- Prises de commandes de 607,5 M€, en hausse de 33,2 % par rapport à l'année précédente
- Chiffre d’affaires de 426,9 M€ encore en retard actuellement sur l'objectif annuel de plus de 1 Mrd€
- Le bénéfice avant impôts de 6,9 M€ au 2e trimestre fait remonter l'EBT à –10,8 M€
- Résultats positifs à portée dans tous les secteurs d’activités
- Programme Fit@All en voie d’achèvement avec des effets positifs sur les coûts
- Prévisions de résultats pour 2015 inchangées avec marge avant impôts jusqu'à 2 %
Koenig & Bauer AG (KBA) s’est considérablement rapproché au deuxième trimestre de son objectif de parvenir à des résultats positifs dans tous les secteurs d'activité. En ce qui concerne les prises de commande, en particulier, le constructeur de machines d'impression a enregistré au cours des six premiers mois une forte progression avec un plus de 33,2 % à 607,5 M€ par rapport à 2014. Le 30 juin, le volume des commandes en carnet représentait 597,9 M€, soit une augmentation de plus de 43 % par rapport au début de l'année. Le chiffre d’affaires du premier semestre en revanche s’établit à 426,9 M€ et reste inférieur à la valeur de l'année précédente (517,8 M€) ainsi que, proportionnellement, à l'objectif annuel de plus de 1 Mrd€. La répartition inégale du chiffre d’affaires sur l’année, avec un report important sur le second semestre, avait déjà été signalée par le directoire. Même si KBA a pu réduire nettement sa base de coûts grâce au programme Fit@All désormais presque achevé, les contributions aux bénéfices manquantes continuent de peser sur le résultat. Le président du directoire Claus Bolza-Schünemann : « Grâce au résultat avant impôts positif du Groupe de +6,9 M€ au deuxième trimestre, nous avons pu passer d’un bénéfice avant impôts de –17,7 M€ après les trois premiers mois à –10,8 M€ mi-2015. Le net redressement des résultats des secteurs Sheetfed et Digital & Web est particulièrement réjouissant. En dépit du retard à la moitié de l’année, nous maintenons pour 2015 notre pronostic d’une marge avant impôts de jusqu’à 2 % du chiffre d’affaires puisque ce retard devrait être rattrapé.
Après impôts, le résultat du Groupe s'établit à –9,3 M€ (2014 : –3,4 M€). Soit un résultat proportionnel par action de –0,55 € contre –0,20 € l'année précédente.
Les liquidités nettes élevées assurent la flexibilité stratégique
Malgré le versement d'une somme de plus de 15 M€ à titre d’indemnités dans le cadre de l’ajustement des effectifs, le cash flow opérationnel a pu remonter à –28,9 M€ contre –33,7 M€ l’année précédente. Les remboursements de créances (–31,0 M€) et la hausse des acomptes clients (+24,8 M€) ont joué un rôle décisif à cet égard. Bien que les stocks soient remontés en vue du rattrapage du chiffre d’affaires au troisième et quatrième trimestre, le management a pu réduire le fonds de roulement de près de 100 M€ au cours des douze derniers mois. Le cash flow libre est en nette progression à –25,2 M€ contre –43,0 M€ l’année précédente. Fin juin 2015, les liquidités atteignaient 191,6 M€. Les liquidités nettes élevées de 172,8 M€ après déduction des dettes bancaires relativement faibles de 18,8 M€ assurent au directoire la flexibilité stratégique nécessaire sur un marché en pleine mutation. Avec 226,5 M€, les capitaux propres couvrent 22,8 % du total du bilan.
Évolution positive dans les différents secteurs
Le département Sheetfed Solutions a enregistré des résultats particulièrement positifs durant la période sous revue, avec une hausse des prises de commande par rapport à 2014 (262,4 M€) de 40,3 % à 368,1 M€. La forte demande du secteur de l’emballage y a fortement contribué. Le chiffre d’affaires dans le segment feuilles a augmenté en comparaison avec l’année précédente de 1,8 % à 239,0 M€ et va connaître une croissance encore plus forte au second semestre. Le volume des commandes en cours atteignait avec 310,6 M€ à la fin du premier semestre 2015 la valeur la plus élevée depuis 2007. Les progrès au niveau des coûts et des prix ont entraîné une amélioration massive du résultat sectoriel de –8,4 M€ lors de l’exercice précédent à +3,8 M€. Le directoire escompte une poursuite de la croissance significative du rendement pour le reste de l’année.
Les nouveaux contrats portant sur des presses numériques et rotatives pour journaux ont permis une progression des commandes dans le secteur Digital & Web Solutions, de 45,6 M€ en 2014 à 69,2 M€. En raison du faible volume de commandes en carnet en début d’année, les recettes sont avec 36,7 M€ très en dessous de la valeur de l’année précédente de 71,3 M€, les commandes en cours à la fin du deuxième trimestre sont en revanche avec 83,4 M€ nettement supérieures à 2014 (69,1 M€). Pour le premier semestre, le résultat sectoriel s’établit à –8,9 M€ (2014 : –11,5 M€). L’amélioration du remplissage des carnets de commande et de l’utilisation des capacités de production a permis un redressement presque complet au deuxième trimestre avec –0,2 M€. Le résultat va continuer à s’améliorer au cours des trimestres à venir grâce à la hausse du chiffre d’affaires et à l’impact croissant des mesures d’économie.
En plus du dynamisme du secteur en plein essor de l’emballage souple, le surcroît de commandes dans les domaines de l’impression sur métal, de l’impression fiduciaire et du marquage industriel a contribué à la hausse de 21,0 % des opérations nouvelles dans le secteur Special Solutions, qui atteignent 199,0 M€. Avec 169,9 M€, le chiffre d’affaires sectoriel reste très en deçà de celui de l’année précédente, marqué par la vente de grandes lignes pour l’impression fiduciaire (2014 : 227,8 M€). KBA attend une nette augmentation du produit dans ce secteur d’activité au troisième et surtout au quatrième trimestre. En milieu d’année, les commandes en carnet représentaient 224,5 M€ (2014 : 238,5 M€). En raison de la plus faible marge du mix produits par rapport au premier semestre 2014, le résultat sectoriel pour la période sous revue est avec 3,6 M€ nettement inférieur à celui de l’année précédente (33,9 M€).
Hausse du taux d’exportation à 84,9 %
Durant la période sous revue, le taux d’exportation a progressé pour atteindre 84,9 % (2014 : 83,4 %). La part des pays européens est avec 29,7 % en nette régression par rapport à l’année précédente (2014 : 40,4 %). En revanche, la zone Amérique du Nord, tirée par le succès croissant des presses offset feuilles et des rotatives flexo, est passée de 10,0 % en 2014 à 16,6 %. La zone Asie/Pacifique progresse également et passe de 24,3 % l’année précédente à 29,3 %. L’Amérique latine et l’Afrique représentent 9,3 % du chiffre d’affaires du Groupe (2014 : 8,7 %).
Évolution des effectifs conforme aux objectifs
Fin juin 2015, le Groupe KBA employait 5 266 salariés, soit 844 de moins que l’année précédente. Hors apprentis, stagiaires, salariés en disponibilité ou bénéficiant de mesures de retraite progressive, les effectifs sont tombés 4 599. Fin 2015, le seuil fixé d’environ 4 500 salariés dans le Groupe sera atteint. Avec un taux de 6,3 %, la formation des jeunes demeure toutefois une priorité.
Le directoire confirme les prévisions annoncées au printemps
Le contexte conjoncturel et politique pour le secteur de la construction mécanique, fortement tributaire des exportations, reste volatile. Le Groupe KBA aborde toutefois le deuxième semestre avec des carnets bien mieux remplis et une meilleure utilisation des capacités qu’en 2014. L’un des principaux défis consistera à réaliser les commandes en cours, en particulier pour l’unité opérationnelle Sheetfed Solutions, très sollicitée, qui contribue environ pour moitié au chiffre d’affaires du Groupe. La persistance de l’évolution positive de la demande dans ce secteur a conduit à prendre des mesures spéciales pour accroître la production.
Au cours de la période sous revue, les capacités de la division KBA-Digital & Web sur le site de Wurtzbourg ont été ajustées durablement à la forte contraction du marché de l’offset rotatif. La hausse des prises de commandes de lignes rotatives numériques et conventionnelles contribue au taux d’activité actuellement satisfaisant dans ce secteur pour lequel KBA escompte également une inversion de la tendance du résultat trimestriel dans les mois à venir.
Les sociétés consolidées dans le secteur Machines spéciales devront elles aussi accroître de façon importante leur production au cours des six mois restants pour atteindre leurs objectifs de chiffre d’affaires et de résultat.
Aux dires du président du directoire, la transparence accrue ainsi que le recentrage sur le marché escomptés suite à la restructuration du Groupe, – avec la transformation de la société-mère en holding et la création de nouvelles unités opérationnelles – sont déjà perceptibles. Il se montre par conséquent confiant en ce qui concerne une utilisation encore plus ciblée des ressources disponibles à l’avenir.
Le mix des produits à livrer au deuxième semestre est plus rentable que pour la période sous revue. Au total, le directoire continue donc de tabler sur la marge avant impôts positive annoncée de jusqu’à 2 % du chiffre d’affaires. Le programme de restructuration Fit@All sera achevé d’ici la fin 2015. Selon le management, des coûts exceptionnels résultant des mesures en cours et dépassant les provisions constituées, susceptibles de grever les résultats, ne sont pas à attendre.